La "Gloriosa, Real y Militar Orden de Nuestra Señora de la Merced y del Rescate, Redención de los cautivos" o “mercedarios” llegaron a la Nueva España durante la última década del siglo XVI y a Valladolid en el año de 1604.
Al principio sólo habitaban el convento tres o cuatro religiosos y no vivían precisamente en la abundancia, por lo que la construcción se edificó lentamente. El convento es muy austero y se terminó en el siglo XVIII. Cuenta con dos fachadas (pues se encuentra en una esquina), una de estilo barroco y la otra del siglo XVII. La iglesia consta de una sola nave, sus bóvedas son de lunetos, y, la cúpula, de tambor octogonal, añadida en el siglo XVIII, su fachada principal es de estilo churrigueresco.

El monasterio actualmente es una escuela.